Durant l’any 2006, Grup SERHS ha realitzat una inversió total de quasi 17 milions d’euros, dirigida a millorar la seva posició en el mercat i centrada en la diversificació dels negocis del Grup, de manera especial en el procés d’internacionalització. És remarcable destacar que la inversió global realitzada pel Grup SERHS en el quinquenni 2002-2006 arriba a la xifra de 141,00 milions d’euros ( uns 23.460 milions de les antigues pessetes).
VEURE GRÀFICA EVOLUCIÓ DE LA INVERSIÓ 2002-2006

Del total d’inversió realitzada durant l’exercici 2006, un 63,54% correspon a inversions noves i la resta, uns 6,2 milions d’euros, a inversions habituals o recurrents (renovació flota de vehicles, equips informàtics, millora de les instal.lacions hoteleres i magatzems,…).

Comparant la composició del nostre actiu fix del període comprès entre els exercicis 2001-2006 podem assenyalar el fort increment produït a nivell d’immobilitzat material, motivat per les inversions realitzades en aquest període en la construcció de tres Vilars Rurals (Cardona, Sant Hilari Sacalm i Arnes) i de l’hotel a Brasil, SERHS Natal Grand Hotel. També cal destacar l’evolució del fons de comerç de consolidació que reflexa la trajectòria inversora del darrers anys, orientat en l’adquisició de societats en què els seus immobles tenen un pes molt important.
VEURE GRÀFICA COMPARATIVA ACTIU FIX

Analitzada l’activitat inversora de l’exercici 2006 per àrees operatives del Grup, el seu repartiment es desglossa de la manera següent:
VEURE GRÀFICA VOLUM INVERSIÓ 2006


Bona part d’aquest volum d’inversió realitzat durant l’exercici, s’ha destinat majoritàriament a l’àrea operativa d’Hotels SERHS (48,40% del total) i, concretament, a les obres de construcció del tercer establiment de la xarxa dels Vilars Rurals a Arnes (La Terra Alta) a través de la societat Montnegreser, SL., havent iniciat la seva explotació a partir del mes d’abril de 2007 i que suposarà una inversió total d’uns 12 milions d’euros, dels quals 4 milions d’euros s’han realitzat en el present exercici.

Destaquem a nivell internacional l’adquisició d’un terreny a Parnamirim (Brasil) de 197.900 m2, per un import de 0,90 milions d’euros, al costat dels terrenys que ja són propietat de SERHS Brasil Empreendimientos Turísticos, Ltda., consolidant una finca de més de 300.000 m2 de terreny.

La resta d’inversions realitzades en aquesta àrea inclouen obres de millora i conservació dels diferents hotels de platja del Grup (Hotel SERHS Sorra Daurada, Hotel SERHS Maripins, Hotel SERHS Oasis Park), i també les darreres inversions de millora realitzades en els Vilars Rurals de Cardona i Sant Hilari Sacalm que, durant aquest exercici, han estat a ple rendiment.

Dins l’àrea de Distribució i Logística, que ha representat un 27,30% del total d’inversió del Grup en l’exercici, destaquem l’ampliació de la zona de cobertura comercial de les nostres empreses amb l’adquisició de la cartera de clients a antigues distribuïdores de la ciutat de Barcelona, a través de la societat Barcelonesa de Begudes, SL .

Destaquem dins l’àrea Patrimonial i Cartera l’adquisició d’una nau industrial a Cartagena, utilitzada per la societat distribuïdora Ponentser, SL, que ha suposat una inversió de 0,60 milions d’euros, i les obres de construcció d’unes noves instal.lacions a la nau industrial que té el Grup al polígon Mas Roger de Pineda de Mar, on s’ubicarà la societat Creasa, S.L.

A continuació passem a analitzar la situació i evolució dels recursos financers del Grup que, com es pot comprovar en el quadre adjunt, han experimentat un creixement continuat dels recursos propis (que representa un 36,20% del total del passiu) els quals, fruit de la constant ampliació de la nostra base accionarial, han contribuït al reforçament d’una bona estructura financera per afrontar l’activitat inversora que durant els darrers anys ha realitzat el Grup.
VEURE GRÀFICA RECURSOS PERMANENTS

Al llarg d’aquests anys, amb un fort ritme d’inversió, Grup SERHS manté una estructura financera adequada mitjançant un correcte equilibri entre la utilització dels recursos a llarg termini provinents de les operacions del Grup, i del seu accionariat, i els provinents de les operacions d’endeutament amb tercers (que representen el 22,70% del total del passiu).
VEURE GRÀFICA EVOLUCIÓ RECURSOS PERMANENTS

En el quadre següent desglossem els recursos permanents al tancament de l’exercici 2006 per àrees operatives, on es reflexa la correlació amb el volum d’actiu fix que tenen aquestes mateixes àrees.
VEURE GRÀFICA RECURSOS PERMANENTS PER ÀREES

Analitzant la situació financera de l’exercici 2006, a continuació es passa a detallar en el quadre adjunt la distribució del finançament de la inversió realitzada en aquest exercici, del que es desprèn que hem autofinançat el 100% de les inversions realitzades i que amb la resta de fons generats hem millorat el nostre Fons de Maniobra en quasi 2 milions d’euros i reduït el nostre endeutament a llarg termini per import de 5 milions d’euros.
VEURE GRÀFICA DISTRIBUCIÓ FINANÇAMENT

En el quadre adjunt es poden evidenciar els efectes de l’estratègia de creixement implementada en els últims anys sobre les variables més representatives del Grup.
VEURE GRÀFICA ESTRATÈGIA DE CREIXEMENT

Destaquem en aquesta anàlisi la repercussió en les principals variables de la forta política d’inversions realitzada pel Grup SERHS en els darrers anys, a nivell de recursos permanents, que han suposat, durant el període analitzat, un creixement d’un 187,14%; si el concretem a nivell de recursos propis, aquest creixement és d’uns 35,20 milions d’euros.

També cal fer menció als importants increments que s’han produït en les següents variables que ens serveixen per mostrar el creixement del Grup, com són l’EBITDA i el Flux de Caixa.
VEURE GRÀFICA EBIDTA I FL. CAIXA

L’evolució de la xifra de vendes consolidades en els darrers cinc exercicis, desglossats per àrees ha estat segons es pot veure al GRÀFIC VENDES CONSOLIDADES

L’aportació a la renda nacional, entesa com un indicador de prosperitat no sols de les persones que formen part del Grup sinó del nostre país en general, ha estat sempre per a SERHS un punt prioritari d’atenció. En l’any 2006 aquest indicador s’ha situat en un volum superior als 70 milions d’euros, la qual cosa suposa que, al llarg dels darrers cinc anys, hem aportat a la renda nacional més de 288 milions d’euros.
VEURE GRÀFICA RENDA NACIONAL

Cal insistir una vegada més en la importància que té l’equip humà que forma Grup SERHS ja que, fruit de la seva participació activa i treball diari, podem continuar millorant els nostres productes i serveis, i mantenir-nos en una posició de lideratge .
VEURE GRÀFICA TREBALLADORS-SOCIS

És a dir, el 27,08% dels socis són treballadors.

Si afegíssim els familiars de treballadors que són socis dins els treballadors-socis, el percentatge seria d’un 42,44%.

En el quadre següent podem veure tant els resultats com el flux de caixa durant els últims cinc anys.
VEURE GRÀFICA EXERCICI 2002-2006

Si estudiem les dades anteriors, els imports assolits són prou satisfactoris, especialment en l’evolució que s’ha experimentat a nivell de l’EBITDA i el flux de caixa amb un creixement respecte l’exercici anterior (2005) superiors al 34,08% i al 28,09% respectivament i, pel que fa als Beneficis abans d’Impostos, aquest creixement ha sigut superior al 40,04%.

En acabar l’exercici el valor teòric comptable de l’acció s’haurà situat en 23,47 euros per acció, segons el detall que podeu VEURE A LA GRÀFICA VALOR TEÒRIC

Tot seguit detallem les dades referides a la retribució percebuda pels accionistes de Grup SERHS, SA en els darrers anys.
VEURE GRÀFICA RETRIBUCIONS ACCIONISTES

A continuació indiquem la valoració d’una acció de Grup SERHS, SA segons els acords presos en la Junta General d’Accionistes per a les successives ampliacions de capital.
VEURE GRÀFICA VALORACIÓ D’UNA ACCIÓ

Amb tot això, el rendiment d’una acció de Grup SERHS, SA , en base als següents paràmetres per al seu càlcul, ha estat:
VEURE GRÀFICA RENDIMENT D’UNA ACCIÓ


RENDIMENT ECONÒMIC DURANT L’ANY 2006 DE LES ACCIONS ADQUIRIDES EN L’AMPLIACIÓ DE CAPITAL DEL 31/12/2005: 16,25%